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沪深300指数再创新高

沪深300指数再创新高   □晨报记者 张佳籨

    鹤立独行才是真强势。昨日当全球股市都受到欧洲不确定性因素影响出现大幅回调之际,A股却是我行我素,沪深300指数再创反弹新高。这一强势表现以及反弹主线轮动格局不变,再次确认了A股反弹的强势和持续性。

意、西政局动荡 全球普跌

    2月4日,对欧美投资者是2013年迄今最糟糕的一天。

    当日,意大利和西班牙两国政局都出现动荡。西班牙方面,西班牙最大反对党工人社会党领导人3日呼吁首相马里亚诺·拉霍伊辞职,缘由是近日曝出的执政党腐败丑闻让他不适于继续领导政府。而意大利方面,贝卢斯科尼缩小了与领先的中左翼联盟之间的民调差距也使大选结果增加了不确定因素。

    最为害怕不确定性因素的股市,在前期涨幅不小本已有调整需求的情况下,自然出现多米诺骨牌式下跌。首当其冲的是动荡所在的欧洲股市,代表欧洲股市整体表现的道琼斯欧洲STOXX50指数当日下跌3.13%,其中西班牙和意大利股市分别下跌3.77%和4.5%。

    而随后开盘的美股自然也受到波及,道琼斯工业平均指数下跌0.93%,S&P500指数下跌1.15%,纳斯达克复合指数下跌1.51%。虽然绝对跌幅并不算大,但是对于今年迄今已经习惯了连续上涨的美股而言,这已经是算得上“大跌”了。对于最具代表性的S&P500指数而言,1月2日至2月1日的22个交易日中,14涨8跌,8个下跌交易日从未出现过0.5%以上的跌幅,与之相比1.15%的跌幅自然是年度最差。

    至于亚洲市场,一向紧跟并放大美股的变动,昨日自然逃不了惨跌。日经225指数昨日下跌1.9%,而恒生指数重挫2.27%,代表H股表现的恒生国企指数跌幅更高达2.82%。

沪深300一枝独秀创新高

    在这样的普跌格局下,昨日A股虽然难逃低开,但在经过了最初一个多小时的盘整换手之后,最终还是选择了“向上”。沪深300指数昨日上涨0.86%,报收2771.68点,盘中2779.95点再创反弹新高。

    与之相比,上证指数受中石油、中国石化大跌拖累仅上涨0.21%,未能创出新高。而深证成指则受地产股带动,大涨1.9%同样创出新高。从中证规模指数分类来看,代表权重股表现的中证100指数和代表中小盘股的中证500指数均受制于周一的高点,唯有代表二线蓝筹股的中证200指数大涨1.4%创出新高。

    不过,股指期货方面的空头势力面对新高并不退缩,而是大幅加大做空的力度。根据交易所数据显示,“大空头”中证期货虽然在IF1302合约上减少空单126张,但是在 IF1303合约上增加空单2068张。考虑到春季后IF1302合约交易时间有限,显然空头将下注A股大幅调整的时间点放在了二月末三月初的时间节点。

四大行业轮动格局不变

    昨日A股上涨,房地产板块带动功不可没。这意味着A股依然延续着自去年12月初开始的金融、地产、交运设备和建筑建材四大行业轮动的格局之中。地产和建筑建材在低调四周之后,似有接棒金融股领涨的趋势。

    这样的交棒并不奇怪。昨日港股金融H股普跌,恒生H股金融指数跌幅达3.11%,大于恒生国企指数跌幅。银行股H股的普遍下跌,自然传导至A股银行股的跟跌——唯一的例外是作为A股反弹指标的民生银行 H股大跌5.79%,而其A股依然上涨1.56%。然而,这样的此消彼长使得民生银行A股溢价高达26.96%,而在去年12月初反弹开始时,两者却几乎是平价的。越来越多A股溢价的银行股,使得恒生AH股溢价指数报收105.36点,A股整体相较H股溢价5.36%,一定程度上已经制约了银行股相对H股的估值回归空间。

    而地产却不同,一方面其依然具有基本面改善的预期,另一方面地产股在港股估值较高,伴随万科B股转板H股,也带来了提升整体地产股估值的机会。此前中银国际一份研报认为,万科B,若其转H股后若按照同类港股1.3倍账面价值交易,则价格可达18.07元人民币,而在经历昨日3.61%的上涨之后,万科A股不过报收12.33元,依然存在想象空间。

    回顾本轮行情,反弹主线就是金融、地产、交运设备和建筑建材四大行业,你方唱罢我登场。房地产此前在12月上半月、和一月初曾两度领涨,而如今则有再度回归领涨的趋势。至于因为城镇化而主导反弹开端的建筑建材同样呈走强格局。值得指出的是,房地产和交运设备为本报2月动量模型精选行业,从历史数据来看,入选行业有较大概率能跑赢市场平均水平的。本月迄今,房地产和交运设备分别上涨2.5%和2.63%,在申万23个一级行业指数中排名第7和第5位。

    暂时而言,本轮反弹热点依然在有序的轮动之中,并未出现无目的扩散,这对于行情的持续性显然大有好处。

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